Wie hat sich die Datenlage verändert?
Seit der letzten EZB-Sitzung am 11. Juni haben sich die Inflationsdaten in Deutschland und im Euroraum verbessert. Die Inflationsrate in Deutschland sank von 2,6 Prozent im Mai auf 2,3 Prozent im Juni – der niedrigste Wert seit über zwei Jahren. Im Euroraum ging die Inflation von 3,2 auf 2,8 Prozent zurück. Gleichzeitig entspannte sich die Lage an der Straße von Hormus, was den Ölpreis leicht drückte. Beides nimmt Druck von der EZB, unmittelbar weiter zu erhöhen.
Was erwarten Marktbeobachter für den 23. Juli?
Die Mehrheit der Marktbeobachter rechnet für die Sitzung am 23. Juli mit einer Zinspause. Die EZB hat signalisiert, dass sie „datenabhängig” entscheidet – und die aktuellen Daten sprechen eher für Abwarten. Eine Minderheit hält dennoch eine weitere Erhöhung um 0,25 Prozentpunkte für möglich, falls die Kerninflation weiterhin hartnäckig bei 2,5 Prozent verharrt. Die endgültige Entscheidung wird am 23. Juli um 14:15 Uhr bekannt gegeben.
Was bedeutet eine Zinspause für Kreditnehmer?
Bleibt die EZB in der Pause, stabilisieren sich die Refinanzierungskosten der Banken auf dem aktuellen Niveau. Das bedeutet: Ratenkreditzinsen dürften in den nächsten Wochen nicht weiter steigen. Wer einen Kredit plant, hat in diesem Szenario etwas mehr Zeit – sollte aber nicht zu lange warten, da eine erneute Erhöhung bei der nächsten Sitzung im September nicht ausgeschlossen ist.
Was bedeutet das für Bauzinsen?
Bauzinsen hängen weniger vom EZB-Leitzins als von den Kapitalmarktrenditen ab. Die 10-jährige Bundesanleihe liegt aktuell bei rund 3,0 bis 3,1 Prozent – leicht unter dem Junihöchststand. Bauzinsen für 10-jährige Darlehen liegen bei rund 3,5 bis 3,8 Prozent. Eine Zinspause könnte die Renditen stabil halten oder leicht drücken – was Bauzinsen eher seitwärts oder leicht nach unten bewegen dürfte.
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