Was steckt hinter der Prognose?
Haupttreiber der erhöhten Inflation bleibt der Energiepreisschock infolge des Iran-Kriegs. Die Straße von Hormus – einer der wichtigsten Transportkorridore für Öl und Gas weltweit – ist zeitweise blockiert oder eingeschränkt, was Energiepreise dauerhaft erhöht hält. Hinzu kommt eine hartnäckige Kerninflation von rund 2,5 Prozent, die zeigt, dass sich der Preisdruck in vielen Wirtschaftsbereichen festgesetzt hat. Die EZB betont ausdrücklich, dass die Aussichten von „hoher Unsicherheit” geprägt sind – sowohl nach oben als auch nach unten.
Was bedeutet das für die Zinsentwicklung?
Solange die Inflation deutlich über dem 2-Prozent-Ziel liegt, hat die EZB wenig Spielraum für Zinssenkungen. Im Gegenteil: Eine weitere Erhöhung am 23. Juli gilt als möglich. Selbst wenn die EZB im Juli pausiert, dürften die Zinsen bis mindestens Ende 2027 auf erhöhtem Niveau verharren. Eine Rückkehr zu den Niedrigzinsen von 2020 oder 2021 gilt als ausgeschlossen.
Was bedeutet das für Sparer?
Für Sparer ist die Prognose zwiespältig: Einerseits bleiben Sparzinsen auf erhöhtem Niveau – Tagesgeld und Festgeld werfen nach Jahren der Nullzinsen wieder echte Erträge ab. Andererseits liegt die Inflation weiterhin über den meisten Sparzinsen, sodass Geld auf dem Konto real an Wert verliert. Wer langfristig vorsorgt, sollte einen Teil seines Vermögens in inflationsresistente Anlageformen investieren.
Was bedeutet das für Kreditnehmer?
Wer heute einen Festzinskredit aufnimmt, sichert sich das aktuelle Zinsniveau – und profitiert davon, wenn die Inflation das Geld real entwertet. Die nominelle Schuld bleibt gleich, wird aber real leichter. Wer variable Zinsen hat oder bald eine Anschlussfinanzierung benötigt, sollte angesichts der Prognose auf Festzins umstellen. Eine weitere Zinserhöhung im Juli oder September würde variable Kredite unmittelbar verteuern.
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