Was bedeutet schwaches Wachstum bei hoher Inflation?
Wenn die Wirtschaft kaum wächst, aber die Preise weiter steigen, spricht man von einer „Stagflation” – einem der schwierigsten wirtschaftlichen Szenarien für Notenbanken und Verbraucher gleichermaßen. Die Realeinkommen sinken: Wer eine Gehaltserhöhung von 2 Prozent bekommt, aber 3 Prozent Inflation hat, verliert real an Kaufkraft. Gleichzeitig steigen Ausgaben für Energie, Lebensmittel und Wohnen. Das frei verfügbare Einkommen – das, was nach Fixkosten übrig bleibt – schrumpft für viele Haushalte spürbar.
Wie wirkt sich das auf die Kreditvergabe aus?
Banken reagieren auf schwaches Wachstum und steigende Ausfallrisiken mit restriktiverer Kreditvergabe. Das zeigt sich bereits in den aktuellen Zahlen: Im zweiten Quartal 2026 berichten 40,5 Prozent der mittelständischen Unternehmen von erschwertem Kreditzugang. Auch bei Privatkrediten steigen die Ablehnungsquoten, weil sinkendes verfügbares Einkommen die Tragfähigkeit von Kreditraten verschlechtert. Banken prüfen genauer, ob eine Rate dauerhaft bedient werden kann.
Was können Kreditnehmer jetzt tun?
Wer einen Kredit plant, sollte seine Haushaltsrechnung realistisch aufstellen – unter Berücksichtigung der gestiegenen Fixkosten. Als Faustregel gilt: Kreditraten sollten nicht mehr als 30 bis 35 Prozent des Nettoeinkommens ausmachen. Wer bestehende Kredite hat, sollte prüfen, ob eine Umschuldung die monatliche Belastung senkt. Wer mehrere Verbindlichkeiten hat, profitiert oft von einer Zusammenfassung in einem einzigen Ratenkredit.
Wie lange hält die Schwächephase an?
Die EZB selbst ist unsicher – und betont, dass die Aussichten von hoher Unsicherheit geprägt sind. Entscheidend ist die weitere Entwicklung der Energiepreise und der geopolitischen Lage. Im Basisszenario erwartet die EZB eine leichte Erholung ab 2027, mit einem Rückgang der Inflation auf das 2-Prozent-Ziel erst 2028. Für Verbraucher bedeutet das: mindestens zwei weitere Jahre erhöhter Belastung.
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